6月份全球饲料原料价格为25.90美元/100公斤，折合人民币1.71元/公斤，环比上月24.0美元上涨7.9%，大幅超过去年同期，同比涨幅16.1%。

图1 IFCN全球原料奶&饲料价格 2006年1月-2016年6月

图注：饲料价格为豆粕和玉米根据其在日粮中添加的比例的加权平均价格

6月国际原料奶价终于迎来反弹，爆发是增长了9%左右。尽管很多业内人士普遍认为全球奶价的恢复大概会在未来6-12月内到来，而6月的奶价反弹可能只是暂时现象不能视为反弹的真正信号，但是仍然有很多奶农对此持乐观态度。以荷兰为例，自四月起原奶牧场收购价节节攀升，目前奶价已经超过去年同期5%左右。菲仕兰公司公布的7月收奶价格为27.5欧元/100公斤。

图2 荷兰原奶收购价格变化趋势

    从短期因素来看，进入夏季热应激导致牛奶的供给普遍下降，德国的季节性减产比去年来的早了一些。同时炎热导致了人们对与一些冷饮制品（使用牛奶类）需求量的上升。英国是欧盟地区最大液态奶市场，超过一半的原料奶都被加工成了饮用奶，而且近期英国液态奶市场需求量正在不断增长。由于之前几个月的乳制品期货价格很低，买家订购很多远期期货订单，现在很多食品和乳制品制造商为了应对交货的压力，纷纷加紧收购原料奶，也相应推高的了奶价。

图3 欧盟国家牛奶季节性减产比往年来的更早

    从长期因素来看，很多专家认为未来6-12个月是奶价回升的关键时间点。IFCN的总裁托斯坦博士认为2016年的原奶供给增长预计将是1.2%，需求的增长将会超过供给，在库存不会过早进入市场的前提下，全球奶价将在今年年底恢复。美国4、5月份的牛奶产量增幅都在1.2%左右。恒天然主席约翰·威尔逊预测奶价最早6个月内恢复，他认为所有迹象都表明乳业市场的供需结构将会在未来的6个月至1年时间内重新平衡，并且逐步恢复。

图4 中国奶价与国际奶价对比

    6月份全球饲料原料价格为25.90美元/100公斤，折合人民币1.71元/公斤，环比上月24.0美元上涨7.9%，大幅超过去年同期，同比涨幅16.1%。

受到天气因素炒作影响，7月美国中西部天气将面临干燥炎热，对大豆和玉米作为构成支持，所以美国玉米现货在6月份迎来大涨。2号黄玉米的现货报价为每蒲式耳4.4575美元，合每吨175.5美元，比上一交易日上涨7.25美分/蒲。芝加哥期货交易所（CBOT）玉米期货收盘几近持平。7月玉米期约收报385.25美分/蒲，比上一交易日上涨0.75美分，9月玉米收报389.25美分/蒲，比上一交易日上涨0.25美分。

图5 2016年上半年美国西北地区玉米现货价格行情（磨坊及加工商收购价）

    6月，国内玉米市场延续5月底涨势，临储收购“后遗症”成为玉米价格强势上涨主要支撑因素。5月27日开始，每周均会出现陈粮拍卖，非但没有抑制基层玉米价格上涨趋势，相反溢价成交现象普遍，进一步推动的华北黄淮地区玉米价格。山东个别地区企业玉米收购价高达2060元/吨。中旬开始，东北、销区、港口地区玉米价格均出现普涨现象。月底，黄淮等地玉米价格过高，企业采购积极性下降，加之政策粮投放、小麦上市等因素影响，华北黄淮地区玉米价格出现小幅回落。

随着北半球进入夏季，奶牛面临热应激采食量受到影响，欧洲奶农普遍会对奶牛进行精料的补充，无疑也加大了玉米和豆粕的需求。尽管6月份欧盟各国奶价都有一定程度的回升，但是面临上涨势头更猛的饲料价格，奶农取得额外的回报可能十分有限。