贝因美：

贝因美上半年营收17.73亿 净利亏1.03亿

首次亏损

　　8月25日，贝因美(002570)公布2015年半年报，财报显示，上半年贝因美营业收入17.73亿元，同比下降26.28%;净利润亏损1.03亿元。而在核心业务奶粉方面，营业额为16.46亿元，同比下降28.91%。

　　这是贝因美上市以来首次出现业绩亏损。作为国产奶粉品牌曾经的老大，贝因美业绩不断下滑，令外界搞不清楚这个企业怎么了。

　　对于业绩下降，贝因美给出几点主要原因：一是价格因素影响：受公司产品买赠促销活动增加影响，致使毛利率同比下降4.27个百分点;二是成本因素影响：公司库存商品成本中约 93%为原辅料(含包材)成本，因此原辅料(含包材)价格波动对公司销售成本存在较大影响，2013 年国际奶源价格不断冲高后，2014 年上半年有所回调，受此影响，公司 2015 年 1-6月奶粉类的销售成本较上年同期有所下降，相应毛利率增加0.53 个百分点;三是产品结构因素影响：高端产品绿爱+、经典优选销售比例上升，致使毛利率较上年同期上升了0.03 个百分点。

　　在贝因美官方看来，2015 年是公司转型攻坚的关键年份，在激烈的市场竞争和多变的行业环境中，公司继续主动转型以谋求进一步的发展，持续进行转型升级，探索商业模式改革，不断深化体制机制，积极探索移动互联网时代的业务模式，推进新业务模式的创新，以创新求生存，以创新促发展。

　　对于影响业绩不佳的宏观因素，贝因美与其他企业一样给出相同的理由：

　　1、婴幼儿配方奶粉行业竞争激烈，公司业务转型尚未完成，重点产品婴幼儿配方乳粉销量下降，致使上半年营业收入下降幅度较大。 2、国内婴童食品市场渠道风起云涌，电商、“海淘”积极抢占市场份额使大卖场、超市等传统零售渠道市场份额面临挑战，也使得公司上半年营业收入受到较大负面冲击。 3、为持续保持公司在婴幼儿配方乳粉行业的领先地位，公司加大了对市场开拓和产品服务方面的投入，致使销售费用率较上年同期进一步有所增长。

　　不过，与其他奶粉品牌不同的是，贝因美从曾经的国产奶粉品牌老大近几年业绩连续下跌，以致今年上半年亏损。而其他上市的奶粉品牌，大都是盈利。

　　而为了摆脱近几年发展紊乱的困境，贝因美于2014年9月份发布与恒天然战略合作，恒天然以34.64亿元入股贝因美18.8%股份，同时贝因美与恒天然合资收购恒天然澳大利亚奶粉厂。

　　但是恒天然进来半年多时间，贝因美不仅没有止跌，反而出现亏损，让人看不懂，这个曾经老大的沉沦。

　　而恒天然对于贝因美的正面效应何时会发挥出来，还没有官方的说法。

合生元：

上半年营收19.62亿 净利2.05亿

净利下滑近三成半

　　在港上市的合生元，在2015年上半年报中显示，其营收约为19.62亿(其中来自婴幼儿配方奶粉的收入为16.98亿)，同比减少约为10.3%;净利润约为2.05亿，同比下滑34.4%。与业绩下滑相反，合生元线上市场份额在提升。

　　合生元在财报中显示，上半年公司在国内全渠道奶粉市场的占有率从5.8%上升至6.0%。与此同时，集团的在线市场份额在上半年增加至1.3%。期内，企业对客户(B2C)在线销售占集团的销售总额4.5%，与去年下半年相比销售额增长527.2%。

澳优：

上半年营收9.12亿 毛利2.9亿 羊奶销售猛增七成

　　澳优乳业2015年上半年收入9.12亿元，上年同期9.37亿元，本报告期比上年同期减少2.6%。其中毛利约为2.90亿元，同比增长约7.3%，毛利率则约为31.8%，同比增长约3%。自家品牌业务销售收入为5.31亿元，同比增长29.6%。羊奶粉佳贝艾特(“Kabrita”)在中国的销售额比2014年同期增长了71.9%，已成为公司增长最快的品牌之一。

广东燕塘：

上半年营收4.6亿 盈利0.46亿 同比增11.63%

　　广东燕塘乳业2015年上半年收入4.6509亿元，上年同期4.3330亿元，本报告期比上年同期增加7.33%，净利润为0.46亿元，同比增长11.63%。据悉燕塘乳业正加码布局酸奶产品市场。其主营业务构成情况如下：

新疆西部牧业：

上半年营收3.6亿 盈利1.55亿

　　新疆西部牧业2015年上半年收入36,947.83万元，比上年同期增长了9.01%;实现主营业务成本30,417.14万元，比上年同期增长了7.36%;实现营业利润为1,551.15万元，比上年同期减少了18.63%;实现利润总额为2,385.13万元，比上年同期增长了9.44%;实现净利润为2,243.69万元，比上年同期增长了5.43%。报告期内，公司控股子公司花园乳业实现了乳制品销售收入18,391.38万元，较上年同期增长了49.98%。并给出报告期内驱动业务收入变化的具体因素：

伊利、光明2015年上半年度公开报表未查到，根据其一季度报表整理信息如下，仅供参考：

伊利：

　　2015年第一季度营业总收入14,992,235,739.64元，上年初至上年报告期末13,110,483,521.82元，比上年同期增长14.35%。根据计划，2015年，公司拟完成营业总收入610亿元，利润总额55亿元。

光明：

　　2015年第一季度营业收入4,991,109,562元，上年同期为4,618,303,036元，比上年同期增长8.07%。据悉，公司拟2015年全年经营计划为争取实现营业总收入230亿。